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小枕头 · 2018年11月19日

问一道题:NO.PZ2018091707000026 [ CFA III ]

li的第一句:难道没有segmentation之前 有相似性质的liability不是在一起管理的吗?

li的第二句:举个例子可以吗?原句有点抽象

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2018年11月19日

Segmentation相对应的是Operates as a Single Portfolio。所以有相似特性的Liability放在一起管理就是已经用到了Segmentation的方法。

Li的第二句是对他第一句的补充,因为Segmentation将不同特性的Liability放在了一起,所以在用资产匹配时,可以用到相对应合适的资产来匹配。

比如将公司发行的短期利率敏感产品归类(Duration较小的负债),然后就可以用短期利率敏感资产去匹配(Duration较小的资产)。

如果将Liability混在一起,是Manged as a single portfolio时,用一个中期duration的资产去匹配时,这种短期负债会有Mismatch。可能需要偿付时,没有相对应的资产现金流Cover。