发亮_品职助教 · 2018年11月05日
答案不是特例,这正是在机构IPS里面根据条件判断Time Horizon;只能一般而言这三者都是Long term,但是不能一概而论。
DB Pension Plan, Foundation, Endowment这三者中:
只有Endowment的Time Horizon可以说是Extremely long-term horzion;或者说是Last in Perpetuity。因为Endowment的目标是为项目支持Significant, Sustainable, Stable 的Cash Flows,目标决定了其实长期。
绝大多数的Foundation,追求的是Long-term Horizon;但是有一些Foundation的目标就是Short-term。
所以Foundation常见的有两种模式:一种达到法律要求5%的免税模式,长期模式;另外一种是Spend down模式,在一段时间内花完资金然后关闭;
这种Spend down的Foundation也有好处,比如说短期大笔资金,Foudation就是专注一些大项目,相反在5%的模式下,charity只能关注Day-to-day operation;而对于长期5%的Foundation,一些Charities会因为有长期支持,所以缺乏危机感。相反,Spend down模式Charity有危机感。
整体上、一般来说DB Pension是Long-term horizon的,但具体也要从两个方面进行判断;
第一个方面:Pension有没有Terminated,是不是持续going concerned的;如果是终止了的Pension,time horizon不会是长期;
第二个方面:Pension参与者里工作人员和退休人员比例高低,Pension的Age,Pension向不向新员工开放;向新员工开放,工作人员dominate,Pension的Age较年轻一定比对立面的Time horizon更长.
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KrystalZhou · 2018年11月05日
明白了。谢谢老师的悉心解答!