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iioos · 2018年11月05日

问一道题:NO.PZ2016082402000066 [ FRM I ]

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

D.

解释:

这道题不是很懂上课也没讲过

1 个答案

orange品职答疑助手 · 2018年11月05日

我们知道利息在期末支付,但利率在期初决定,即3时刻支付的利息利率由0时刻决定,6时刻支付的利息利率由3时刻决定,以此类推,总共有4笔利息。

但第一笔利息,即3 时刻的利息利率是确定的,因为0时刻的LIBOR是已知的,对于确定的利率不需要用期权管理风险。但其他三笔的利率是不确定的,所以一共需要3个CAPLET。

以6时刻为例,它的利率由3时刻决定,3时刻的LIBOR不确定,所以需要 long  caplet,这个期权是从0时刻开始,3时刻到期,在3时刻的时候,投资者要决定是否执行期权,此时就是用3时刻的LIBOR与执行价格进行比较,如果3时刻的LIBOR>4%,则行权。