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恬恬爱吃香菜 · 2018年11月04日

Fixed income 

  1. CFA I
  2. Fixed Income
老师你好，这里讲到callable bond 因为有对投资者不利的因素，即当利率下降的时候，价格不会上升很多，所以convexity 会negative ，老师讲课的时候联系到MBS，说MBS相当于callable bond ，mbs 为利率下降的时候投资者会reprepayment ，但是这两者感觉不一样吧，前者对投资者不利，对发行人有利，后者MBS当利率下降提前偿还对投资者有利的，因为可以以更低利率refinance 对吗？谢谢
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1 个答案

V哥_品职助教 · 2018年11月05日

2者是一样的
callable bond，利率下降，发行人（融资方）可以提前赎回债券，以低利率再融资，对投资者（资金借出方）不利
MBS，利率下降，原始债券人（融资方）可以提前偿还MBS，以低利率再融资，对MBS持有人/投资者（资金借出方）不利

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