V哥_品职助教 · 2018年11月05日
ABS的核心就是分层。
一种是按照不同的信用质量进行分层Credit tranching，也叫senior/subordinated structure。
如果发生违约损失，若损失小于30million,就牺牲B，保全senior tranche 和A。如果损失达到110m,A和B都得牺牲去保全senior。当然，如果损失超过110m，A和B都已经牺牲了，senior现在也会有损失。
另一种是按照到期时间不同分层Time tranching，也就是我们之前讲的A、B、C三层，有钱就先给A，A拿足了就可以先走。
time tranching 和 credit tranching不局限于CMO和MPS，所有ABS都在用。
