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未命名 · 2018年10月31日

问一道题:NO.PZ2016021705000064 [ CFA I ]

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


你好,搞不清楚这是货币市场的BEY还是数量中的BEY,有什么好的办法区分么,谢谢

1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年10月31日

你好!

Bond Equivalent Yield一共在一级的三个地方出现过,分别是数量,Fixed Income,以及Corporate Finance。但其实主要是根据产品区分的。分为货币市场工具的BEY,和资本市场Capital Market的BEY。


货币市场是365天以下的投资工具,计算的Bond Equivalent Yield是一年按365天算的Add-on Yield.

在固定收益里面,专门讲了Money Market计算BEY;在Corporate Finance里面因为讲的是短期投资工具管理,所以也是货币市场;

这两个里面都讲到了货币市场的BEY,计算公式是:【(FV-PV)/PV】×365/days


而在数量里面、固收里面计算一年以上长期债券,提到的BEY是长期债券的BEY,是长期债券的分母的折现率,semi-annual yield,然后double一下,算BEY。


记忆的话碰到货币市场的就是用365/Days这个。

碰到有债券折现算出来的semiannual YTM乘以2就是资本市场工具的BEY。