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jojo · 2025年04月28日

浮动利率的那边

  1. FRM I
  2. Financial Markets And Products

NO.PZ2023091802000160

问题如下：

Consider a $1 million notional swap that pays a floating rate based on 6-month LIBOR and receives a 6% fixed rate semiannually. The swap has a remaining life of 15 months with pay dates at 3, 9 and 15 months. Spot LIBOR rates are as following: 3 months at 5.4%; 9 months at 5.6%; and 15 months at 5.8%. The LIBOR at the last payment date was 5.0%. Calculate the value of the swap to the fixed-rate receiver using the bond methodology.

选项：

A.

$6,077

B.

-$6,077

C.

-$5,077

D.

$5,077

解释：


我一直以为浮动利率就是在在每个付息日回归面值，所以向下箭头直接用了NP=1million，看了下面的解答貌似要分情况？

因为此时求的是t=0时刻（非期初，而是两个coupon中间一个点），而非付息日，所以要考虑t=3时刻的浮动coupon，是吗？如果问t=3时间点的value，就是直接用固定利率向上箭头减去本金（此时是回归面值的），是吧？ https://class.pzacademy.com/qa/15185


谢谢老师(*^▽^*)




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1 个答案

李坏_品职助教 · 2025年04月28日

嗨，努力学习的PZer你好：


对的。如果是在期初，或者任何一个coupon payment date，那么浮动利率这部分未来现金流折现之和 = 面值。


如果不是在coupon payment date，那么就要用面值 + 最近的一次coupon，一起折现到现在这个0时刻。

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努力的时光都是限量版，加油！

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NO.PZ2023091802000160问题如下 Consir a $1 million notionswthpays a floating rate basen 6-month LIBOR anreceives a 6% fixerate semiannually. The swharemaining life of 15 months with ptes 3, 9 an15 months. Spot LIBORrates are following: 3 months 5.4%; 9 months 5.6%; an15 months at5.8%. The LIBOR the last payment te w5.0%. Calculate the value of theswto the fixerate receiver using the bonmethology. A.$6,077B.-$6,077C.-$5,077$5,077 应该用哪一种呢？怎么选择？老师

2024-10-20 10:27 1 · 回答

NO.PZ2023091802000160问题如下 Consir a $1 million notionswthpays a floating rate basen 6-month LIBOR anreceives a 6% fixerate semiannually. The swharemaining life of 15 months with ptes 3, 9 an15 months. Spot LIBORrates are following: 3 months 5.4%; 9 months 5.6%; an15 months at5.8%. The LIBOR the last payment te w5.0%. Calculate the value of theswto the fixerate receiver using the bonmethology. A.$6,077B.-$6,077C.-$5,077$5,077 老师，1、题目给的spot libor 不是即期利率吗？我理解spot libor 3个月是站在现在，3个月的利率是5.4%，9个月是站在现在5.6%，也就是0到9月，15个月就是0到15月，但是，对于float来讲，9个月的节点利率应该是第3个月决定的，也就是应该是站在现在，3到9的远期利率啊，15个月的利率应该是在第9个月决定的，也就是站在现在，9到15的远期利率。我想的哪儿错了吗？2、考试时，给的是libor也会明确说明折现方式吗？还是给的是libor就是用单利折现？

2024-10-07 20:18 1 · 回答

NO.PZ2023091802000160 问题如下 Consir a $1 million notionswthpays a floating rate basen 6-month LIBOR anreceives a 6% fixerate semiannually. The swharemaining life of 15 months with ptes 3, 9 an15 months. Spot LIBORrates are following: 3 months 5.4%; 9 months 5.6%; an15 months at5.8%. The LIBOR the last payment te w5.0%. Calculate the value of theswto the fixerate receiver using the bonmethology. A.$6,077 B.-$6,077 C.-$5,077 $5,077

2024-05-12 19:04 1 · 回答

NO.PZ2023091802000160问题如下 Consir a $1 million notionswthpays a floating rate basen 6-month LIBOR anreceives a 6% fixerate semiannually. The swharemaining life of 15 months with ptes 3, 9 an15 months. Spot LIBORrates are following: 3 months 5.4%; 9 months 5.6%; an15 months at5.8%. The LIBOR the last payment te w5.0%. Calculate the value of theswto the fixerate receiver using the bonmethology. A.$6,077B.-$6,077C.-$5,077$5,077 为什么固定要3，6，9，15个月折現去0时刻，但浮动只用3个月折？6，9，15不用折吗？

2024-04-26 10:56 1 · 回答