老师好，
这道题D仍然不太明白什么意思。prevailing mortgage rate 是什么？
coupon rate 4% 为什么要和prevailing mortgage rate 比较？ 为什么 10% coupon rate 的MBS 已经呈现了negative convexity？
谢谢！！
品职答疑小助手雍 · 2018年10月28日
同学你好，这个prevailing mortgage rate可以理解为市场利率，D选项问的是市场利率下降时用duration convexity方法求价格变化对10%coupon的MBS和4%coupon的MBS哪个更适用。
当市场利率下降时也就是低于10%了，这个时候很多MBS债务人会提前还款，这个内嵌的option的作用，会导致MBS的估值不准确。
但是市场利率下降低于10%一些，肯定比降到4%以下要早，所以4%MBS的债务人会暂时正常还款，等到降到4%才开始提前还款，option效果才会变显著，这时候MBS的估值才会不准确。
所以用duration convexity对MBS估值，对10%MBS这方法会更早的失效，对4%更晚失效，那么对price change的approximation，4%的效果要好于10%。