问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
这道题是什么意思？在hedge fund valuation那里并没有讲到关于average quotes的东西，不太明白。
粉红豹 · 2018年09月10日
竹子老师好，请教下，不是说从conservative的角度看，应该使用“让自己的收益更低，让成本更高”的估值方法吗？
所以应该bid price 来估值short的头寸，用ask price 来估值long的头寸。
lisike老师上课也提到过。
所以为啥C不对，应该如何理解呢？
韩韩_品职助教 · 2018年09月11日
同学你好，在估值时，我们要选定一个price让我的估值更加保守, 如果是long的一方，是以bid price买入了这个资产，持有这个资产的时候，要用更低的价格来做估值这样更加保守，所以是用bid price, 反过来也是一样的，做short的时候，是要做空资产，相当于向别人出售资产，为了让自己收益更保守，要选一个更高的价格，那么会用ask price卖出资产来做估值。所以C刚好是相反了。
粉红豹 · 2018年09月11日
啊啊还是不太懂··… bid 和ask的价格哪个高来着？我总是搞不清楚
粉红豹 · 2018年09月12日
我回去又看了下视频，里斯克老师讲了站在dealer 角度和站在hedge fund不同的角度，站在dealer角度，bid 是买价，ask 是卖家；所以对于hedge fund来说，正好相反。所以C应该是对啊？求解释
竹子 · 2017年03月31日
average quotes=( bid+ask)/2
这里问的是如何对HEDGE FUND进行估值。我们一般会用基础资产头寸的市场价格或者估计的价格。
现在是quoted market，也是是报价驱动的市场，有bid price\ask price\average quotes等，
理论上说 如果是long的头寸 应该用bid price进行估值；short 头寸用ask price （所以C说反了）
但常见的情况是不分头寸的情况，用average price进行估计，也是就两个取平均数。
这个题目中又说这个underlying交易不活跃，说明流动性差，所以需要在average price的基础上调整liquidity.
NO.PZ2016031203000009 Average quotes austefor liquity Biprices for short positions anask prices for long positions B is correct. Many practitioners believe thliquity scounts are necessary to reflefair value. This hresultein some fun having two NAVs - for trang anreporting. The funmuse average quotes for reporting purposes but apply liquity scounts for trang purposes. 在stressebt破产公司债券投资中，stressebt都是驱动报价的，也就是做市商市场。通常做市商市场的报价都是bi– ask方式，常用的方法，是采用bi/ ask的两个价格的平均值作为估值，但假如unrlying assets交易不活跃，说明流动性差，所以需要在average price的基础上调整liquity scount，所以B正确。 一般来说，对冲基金投资的标的资产有流动性很好的报价市场，那么不管头寸是什么方向，就直接用平均的报价即可；但如果没有流动性很好的报价市场，如本题强调，那么就在平均报价的基础上打一个流动性的折扣；最后，如果要用更加保守的方式估值，那么，long和short要分开用不同的价格估值，将bi于做多的一方的报价，将ask用于做空一方的报价，这样比较保守。当时基础班课上就没听懂 现在做题错了 看了下其他问题和回答也没懂
这道题的正确答案是什么⊙∀⊙？为什么，课后答案很抽象看不懂。