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否极泰来 · 2018年10月27日

问一道题:NO.PZ2016021705000003 [ CFA I ]

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:

老师,这道题CF带入40,80,120能理解,但做别的题遇到CF不变,就用第一年的数据,所以有点不理解,在算NPV时,什么时候CF是逐年带入,什么时候是用固定第一年数字?谢谢。

1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年10月27日

输入计算器的时候,CF的数额只要变动一次,就需要输一次CF的值

  1. 期初投资100元,未来5年每年年末收到20元;折现率是10%;
    这种现金流没有发生变化,只要输入一次CF就好。
    输入的时候:CF0=-100;C01=20, F01=5;按NPV, I=10;CPT NPV=-24.18
    这里面只用输入一次20的Cash Flow,因为F01=5这个,就代表这个20的Cash Flow发生5期。
    所以如果有碰到题目说期初投资100元,未来有10年每年现金流一样Cash Flow=100,这样的话,输入CF0=-100,C01=100,F01=10,F直接输入这种现金流不变的发生期数。
  2. 现金流的数额相同的只用输入一次这种现金流值,然后有多少期,输入对应的F(Frequency)
    比如:某个项目期初投资 -100,第一年现金流是10元,第二年,第三年,第四年现金流是20元,第五年现金流30元。
    CF0= -100,C01=10,F01=1(只发生一期),C02=20,F02=3(20的现金流发生3期),C03=30,F03=1(30的现金流发生1期)这样按。这样现金流有变化,变一次输入一次CF
  3. 这道题因为三年的现金流数额都不同,且每笔只发生一期,所以C01=40,F01=1;C02=80,F02=1;C03=120,F03=1。这种题肯定会考,一定要练熟!多练几个就没问题了!