为什么分子不包括cps转成的普通股？

嗨，爱思考的PZer你好：

在计算完全稀释后的股权比例时，分子是原始的普通股数量，这是因为我们要计算的是原始普通股在完全稀释后的总股份中的占比。原始普通股股东是公司最初的权益所有者，而可转换优先股和管理期权在未转换或未行权之前，并不属于普通股范畴。

当计算完全稀释后的股权结构时，需要考虑可转换优先股和管理期权可能带来的股份增加，所以将它们转换或行权后的股份数量计入分母，以反映公司潜在的总股份数增加情况。这样可以更准确地评估原始普通股股东在公司未来可能的股权结构中的相对地位。

在这个例子中，Bardstown Partners 最初拥有 1 亿股普通股，可转换优先股转换后会新增 500 万股，管理期权行权后也会新增 500 万股。所以，计算其在完全稀释后的股权比例时，分子保持原始普通股的 1 亿股不变，分母则是原始普通股 1 亿股加上可转换优先股转换的 500 万股以及管理期权行权的 500 万股，即 1.1 亿股，得出其股权比例为 90.91%。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！