开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)｜3.2.5(安卓)APP下载

返回

梦梦 · 2025年03月27日

关于这几种方法的理解

  1. FRM II
  2. Market Risk Measurement And Management

NO.PZ2018122701000005

问题如下：

In the early 2000s, Jane was calculating the VAR for a technology stock fund based on data from the past three years, which has an investment strategy of buying stocks and writing out-of-the money put options. Which of the following methods results in the most inaccurate VAR values?

选项：

A.

Historical simulation based on full repricing

B.

Delta-normal VAR assuming zero drift

C.

Monte Carlo style VAR assuming zero drift with full repricing

D.

Historical simulation using delta equivalents for all positions

解释：

D is correct.

考点：Advantages and disadvantages of Non-parametric methods

解析：回答本题需要了解一定的历史背景。在1996-1999年，科技股呈现出上涨的泡沫，所以只依赖2000年之前三年的历史数据会低估VAR值。

在A和D两个选项中，A选项虽然用的是历史模拟法，但基于full repricng后, 对公司信息和其它因素重新做了模型定价，因此受历史情况影响小一些。因此，D最不准确。

老师好，

A的“Historical simulation based on full repricing”这里的repricing具体怎么基于历史数据重定价？“B的Delta-normal VAR assuming zero drift”这里的zero drift 是指均值为0？“d的Historical simulation using delta equivalents for all positions”具体是什么方法？历史模拟但是用delta var？没理解具体怎么搞的


添加评论
1 个答案

李坏_品职助教 · 2025年03月27日

嗨，爱思考的PZer你好：


A说的full repricing 就是通过历史信息，考虑影响资产价格的所有因素，根据资产价格历史分布数据计算出VaR（具体方法不要求掌握），重点是考虑到了所有因素，所以算是比较精确的结果。 比如债券，对债券进行full repricing，指的是我们需要考虑duration, convexity以及更高阶数的风险因素，那已经是非常全面了。


B的意思并不是delta normal一定是0 drift。 drift指的是μ，就是资产的平均收益率。B的意思是，在假设μ的前提下使用delta normal方法。这样的方法虽然算不上最精确，但是从长期平均来看，股票的平均收益（尤其是daily mean return）的确接近于0，所以也不是太大的缺点。


D指的是，假设所有资产的delta都一样的前提下，使用历史模拟法。此处的delta和delta normal没有关系，这个delta指的是衍生品价格相对于股票价格的一阶导数（类似于期权的delta概念）。这个很显然是错误的，比如看跌期权与看涨期权的delta就不可能一样。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

  • 1

    回答

  • 0

    关注

  • 3

    浏览
相关问题

NO.PZ2018122701000005 问题如下 In the early 2000s, Jane wcalculating the Vfor a technology stofunbaseon ta from the past three years, whihinvestment strategy of buying stocks anwriting out-of-the money put options. Whiof the following metho results in the most inaccurate Vvalues? A.Historicsimulation baseon full repricing B.lta-normVassuming zero ift C.Monte Carlo style Vassuming zero ift with full repricing Historicsimulation using lta equivalents for all positions is correct.考点Aantages ansaantages of Non-parametric metho解析回答本题需要了解一定的历史背景。在1996-1999年，科技股呈现出上涨的泡沫，所以只依赖2000年之前三年的历史数据会低估VAR值。在A和个中，A虽然用的是历史模拟法，但基于full repricng后, 对公司信息和其它因素重新做了模型定价，因此受历史情况影响小一些。因此，不准确。 如题

2024-03-04 01:35 1 · 回答

NO.PZ2018122701000005问题如下 In the early 2000s, Jane wcalculating the Vfor a technology stofunbaseon ta from the past three years, whihinvestment strategy of buying stocks anwriting out-of-the money put options. Whiof the following metho results in the most inaccurate Vvalues? A.Historicsimulation baseon full repricingB.lta-normVassuming zero iftC.Monte Carlo style Vassuming zero ift with full repricingHistoricsimulation using lta equivalents for all positions is correct.考点Aantages ansaantages of Non-parametric metho解析回答本题需要了解一定的历史背景。在1996-1999年，科技股呈现出上涨的泡沫，所以只依赖2000年之前三年的历史数据会低估VAR值。在A和个中，A虽然用的是历史模拟法，但基于full repricng后, 对公司信息和其它因素重新做了模型定价，因此受历史情况影响小一些。因此，不准确。 请问writing out of the money put option 是什么意思呢，write 怎么理解

2024-02-19 08:50 1 · 回答

NO.PZ2018122701000005 问题如下 In the early 2000s, Jane wcalculating the Vfor a technology stofunbaseon ta from the past three years, whihinvestment strategy of buying stocks anwriting out-of-the money put options. Whiof the following metho results in the most inaccurate Vvalues? A.Historicsimulation baseon full repricing B.lta-normVassuming zero ift C.Monte Carlo style Vassuming zero ift with full repricing Historicsimulation using lta equivalents for all positions is correct.考点Aantages ansaantages of Non-parametric metho解析回答本题需要了解一定的历史背景。在1996-1999年，科技股呈现出上涨的泡沫，所以只依赖2000年之前三年的历史数据会低估VAR值。在A和个中，A虽然用的是历史模拟法，但基于full repricng后, 对公司信息和其它因素重新做了模型定价，因此受历史情况影响小一些。因此，不准确。 zero ift分别在说什么呢

2023-08-07 19:51 1 · 回答

NO.PZ2018122701000005问题如下 In the early 2000s, Jane wcalculating the Vfor a technology stofunbaseon ta from the past three years, whihinvestment strategy of buying stocks anwriting out-of-the money put options. Whiof the following metho results in the most inaccurate Vvalues? A.Historicsimulation baseon full repricingB.lta-normVassuming zero iftC.Monte Carlo style Vassuming zero ift with full repricingHistoricsimulation using lta equivalents for all positions is correct.考点Aantages ansaantages of Non-parametric metho解析回答本题需要了解一定的历史背景。在1996-1999年，科技股呈现出上涨的泡沫，所以只依赖2000年之前三年的历史数据会低估VAR值。在A和个中，A虽然用的是历史模拟法，但基于full repricng后, 对公司信息和其它因素重新做了模型定价，因此受历史情况影响小一些。因此，不准确。 怎么对比四个高估的大小？没太看懂。

2023-04-10 16:34 3 · 回答