梦梦 · 2025年03月26日
NO.PZ2020033001000082
问题如下：
If an empirical distribution has a fatter right tail than a lognormal distribution, the implied volatility would be:
选项：
A.
equal across low and high strike prices.
B.
greater for low strike prices.
C.
greater for high strike prices.
D.
greater for mid-range strike prices.
解释：
C is correct.
考点：Volatility smile
解析：
右侧尾巴更肥时，价格靠右(价格高)的位置波动大。
老师，increase我能明白，但不明白为什么是high strike price，这里的分布是指资产价格吧？右边肥尾应该是市场价格高的部分波动大，那不应该是X越小隐含波动率越大吗？
李坏_品职助教 · 2025年03月26日
嗨，努力学习的PZer你好：
隐含波动率与资产收益率分布的尾部特征直接相关。
当经验分布（实际市场数据）的右尾比对数正态分布更“肥厚”时，意味着市场对标的资产价格大幅上涨的潜在风险定价更高。这会导致高行权价（即虚值看涨期权）的隐含波动率显著上升，形成正向偏斜（Positive/Forward Skew）或右偏的波动率曲线。
右尾更肥（即价格大幅上涨的概率更高）时，虚值看涨期权（高行权价）的需求增加，推动其价格上升，隐含波动率随之提高。这种形态称为正向偏斜或右偏微笑曲线
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
NO.PZ2020033001000082问题如下 If empiricstribution ha fatter right tail tha lognormstribution, the implievolatility woulbe: equacross low anhigh strike prices. greater for low strike prices. greater for high strike prices. greater for mirange strike prices. C is correct.考点Volatility smile解析右侧尾巴更肥时，价格靠右(价格高)的位置波动大。 肥尾，内含波动率高，根据波动率微笑图，应该都是图像左侧部分，即执行价格低
NO.PZ2020033001000082 greater for low strike prices. greater for high strike prices. greater for mirange strike prices. C is correct. 考点Volatility smile 解析 右侧尾巴更肥时，价格靠右(价格高)的位置波动大。 如果是肥尾的话，应该是high stopri和low strike pri波动更大吧？
NO.PZ2020033001000082 在这个章节讲的分布针对的是，期权的价格，还是期权标的物的价格？
NO.PZ2020033001000082 能否画下图呢 关于肥尾的总是画完结果取的相反
