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小范范 · 2018年10月24日

问一道题:NO.PZ2016031201000025 [ CFA I ]

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

这个解释说远期价格要加上成本减去未来收益,那现在有成本应该加上一块,价格应该更高啊,怎么是低呢?感觉答案解释有矛盾啊……

1 个答案
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菲菲_品职助教 · 2018年10月25日

同学你好,对于这道题来说,首先你要知道远期的定价公式,其次你要知道net cost of carry=benefits-costs。当net cost of carry等于0时,相当于F0(T)=S0(1+r)的T次方;当net cost of carry是positive的即net cost of carry大于零时,此时相当于要多减去(γ-θ)(1+r)的T次方,远期的价格就会变小,小于net cost of carry等于0时的远期价格。所以这道题选A。

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NO.PZ2016031201000025 问题如下 If the net cost of carry of asset is positive, then the priof a forwarcontraon thasset is most likely: A.lower thif the net cost of carry wzero. B.the same if the net cost of carry wzero. C.higher thif the net cost of carry wzero. A is correct.asset’s forwarpriis increasethe future value of any costs ancreasethe future value of any benefits: F0(T) =S0(1+r)T−(γ−θ)(1 +r)TF_0(T)\text{ }=S_0{(1+r)}^T-(\gamma-\theta){(1\text{ }+r)}^TF0​(T) =S0​(1+r)T−(γ−θ)(1 +r)T . If the net cost of carry (benefits less costs) is positive, the forwarpriis lower thif the net cost of carry wzero.中文解析下图中红色线框出来的部分即为net cost of carry,是作为减项存在的,所以当net cost of carry为正的时候,FP会降低。 net cost of carry是一个有严格定义的概念吗?从字面意思上来说不是应该=cost-benefit吗?

2022-11-20 16:32 1 · 回答

NO.PZ2016031201000025问题如下If the net cost of carry of asset is positive, then the priof a forwarcontraon thasset is most likely:A.lower thif the net cost of carry wzero.B.the same if the net cost of carry wzero.C.higher thif the net cost of carry wzero. A is correct.asset’s forwarpriis increasethe future value of any costs ancreasethe future value of any benefits: F0(T) =S0(1+r)T−(γ−θ)(1 +r)TF_0(T)\text{ }=S_0{(1+r)}^T-(\gamma-\theta){(1\text{ }+r)}^TF0​(T) =S0​(1+r)T−(γ−θ)(1 +r)T . If the net cost of carry (benefits less costs) is positive, the forwarpriis lower thif the net cost of carry wzero.中文解析下图中红色线框出来的部分即为net cost of carry,是作为减项存在的,所以当net cost of carry为正的时候,FP会降低。 net cost of carry若为positive,则现货更贵,远期更便宜。所以根据long便宜的,short贵的原则,我们应该持有远期同时卖出现货更划算。这个逻辑对吗?

2022-05-04 13:40 1 · 回答

NO.PZ2016031201000025 需要考虑这个forwarlong还是short么?还是说两者结果都一样?

2021-06-28 16:56 3 · 回答

此时相当于要多减去(γ-θ)(1+r)的T次方,远期的价格就会变小,小于net cost of carry等于0时的远期价格。所以这道题选A。“(γ-θ)(1+r)的T次方”这是什么?

2019-10-28 21:16 1 · 回答

答案错了吧,应该是C吧,按照答案,也选C啊

2019-04-08 10:32 1 · 回答