凯瑟琳 · 2025年03月09日
想问Cost of capital 这章的原版书课后题，文中提到目前short term rf 是倒挂的，且题目要求ERP中的rf 是base short term govt bond rate， 那么ERP（rm-rf）中rf 用short term的值，会用较大的值9%，ERP会被低估， 这是我的理解。
请问怎么理解题目？ 题目说的historical ERP definied in terms of a short term govt bond rate, 是指正常情况下的吗，即short term rf< Long term rf）？ 为什么不考虑case 里面提到的current yield 倒挂的情况 呀？谢谢
Kiko_品职助教 · 2025年03月10日
嗨，努力学习的PZer你好：
题目说的historical ERP definied in terms of a short term govt bond rate, 是指正常情况下的吗，即short term rf< Long term rf
====是的，这句话是说的re这个式子中的第二个Rf，因为它说了是用historical 的ERP，那就是正常情况了。
而前面的Rf，对应的是它前面那句：In the current interest rate environment……estimate based on the short term government bond rate，所以第一个Rf用的是case里面提到的当前倒挂的情况。所以整体Re是更高的。
这道题目的确出的有点怪，我觉得你懂什么意思就可以了，考试大概率不会这样考。
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