NO.PZ2018091706000003
问题如下：
Please calculate all-in carry trade return for $1:
选项：
A.
-0.8152%.
B.
0.8152%.
C.
1.45%.
解释：
A is correct.
考点：Carry trade， 是二级经济必考的一个知识点。
解析：整体的逻辑就是从利率低的国家借钱投资到利率高的国家，这道题从表格可以看出美国的利率最低，中国的利率最高，因此我们要从美国借钱投资到中国，然后再换回美元，再减去美元的资金成本，可以得到all-in return。
具体的做法是：我们要先得到RMB/USD的汇率，通过计算交叉汇率可以得到当前的价格是，6.7663 RMB/USD，未来的汇率价格是7.0447RMB/USD , 从1美元开始，可以换6.7663人民币，经过一年的投资最后然后再换回美元获得6.7663*（1+4.89%）/7.0447=1.007448。在美国的资金成本是1*（1+1.56%）=1.0156，最后计算净回报率net return from carry trade=1.007448-1.0156=-0.8152%。由于美远期升水过大，所以最终受益为负。
在利率低的地方借钱，利率高的地方投资，同样也适用于英镑和美元，也能满足题设说用1美元回报多少。
但是题目并没有说最大回报，为什么这里不用英镑和美元做呢？
类似这样的题目三个货币，怎样去选取合适的货币呢，谢谢！
