delta是用futures可以对冲，gamma用option对冲，是这个意思吗？

同学你好，首先，这里之所以说futures有delta，是因为在未来要按规定价格买入现货S，这个未来现货S会带来delta。所以用futures来对冲delta，本质还是用现货S来对冲delta。

delta可以通过现货或者期货来对冲，他们都有delta（现货的delta就是1）。而gamma是期权特有的，只能通过期权来对冲。

至于volatility risk of the option，这边有点模糊，可以用delta+gamma来衡量，也可以用vega来衡量。vega是期权价格对资产价格波动率sigma的偏导数。但在本题中，也可以这样理解：现货S大幅波动，导致S变化很大，而S变化很大，又可以用期权价值变化量（涉及到delta+gamma）的那个公式来衡量。但不管是vega还是gamma，long一个期权，都可以增加vega或者是gamma，从而使得gamma或者vega=0.所以C选项还是没问题的。