用ROE来计算 或者用YEAR的算法来计算都不对

equity 基础版讲义P319 这个例题

其他两种解法都不对，为啥，麻烦看下

第一种：根据ROE=12%，计算NI=12%*65.2=7.824

然后NI-re*起初资本=7.824-8.7%*65.2=5.6724

7.824-5.6724=2.1516

这种解法是仿照equity 基础版P307的做法，那里面的ROE为26%

第二种，按在本题YEAR3的算法计算YEAR4的

按照earnings growth rate=g=4.5%，eps增长率也为4.5%

所以eps year4=（4.5%+1）*8.54=8.9243

dividents paid per share= eps*d

roe*b=g

b+d=1

roe=12%

g=4.5%

所以b=37.5%

d=62.5%

所以eps*d=8.9243*62.5%=5.5776

所以change in retained earnings=eps-dividend paid per share= 8.9243-5.5776=3.3466

ending book value per share = 65.2+8.9254-5.5776=68.5466125

equity charge per share= 65.2*8.7%=5.6724

residual income=eps-equity charge per share-= 8.9243-5.6724= 3.2519

上面两种算法都不等于year3的 3.47