横轴

嗨，努力学习的PZer你好：

行权价格X与long还是short无关的，X是期权的一个属性。另外这个图的纵坐标是隐含波动率（implied volatility）。

横轴右侧表示行权价格X大于当前股票价格S的情况，对应的是OTM call，只有过于乐观的人才会去买这种虚值call，大部分正常人不会买这个期权，所以期权费很便宜，这种call的隐含波动率小（期权费与隐含波动率正相关）。

横轴左侧表示行权价格X小于当前股票价格S的情况，对应的是OTM put，在经历数次股灾之后，投资者普遍惧怕股市突然暴跌，所以即便是正常市场状况下，依然有不少人去买OTM put作为保险，所以这种put的隐含波动率比较高。

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