番薯shushu · 2025年02月13日
因为我还是不太能分得清楚index的几个概念，看了几个答疑，一般来说会让算和index相关的，一个是index value，另一个是index return，那么这道题应该是index return这种类型吧？
关于权重，equal weighted方法每只股票权重1/n，这个能理解，但是具体计算权重之后运用在哪听完课还是不太清晰。是在计算index value的时候，用每只股票股价x权重，得到index value吗？同时这个权重inception后续都不能变，如果股价变动会导致权重变了，rebalancing就要卖掉一部分股票来维持原来的权重？
还有就是这道题老师能不能用例子演示一下，如果股价变动、分红，怎么rebalancing，然后price return index和total return index怎么计算，帮助理解一下。感谢。
王园圆_品职助教 · 2025年02月14日
同学你好，假如是equal weighted index
有 A B C三个股票，股价分别是 10 20 50 ，因为等权重，所以期初都买了100元
所以A股票期初买了１０股，B股票买了５股，C股票买了２股
期间 A股票分红了２元
期末的时候A B C 股票的价格变成了15 25 60元
所以此时A股票在指数中价值 15*10 =150元，B股票 5*25 = 125元，C股票 2*60 =120元——ABC不再等权重了，需要再平衡
假设增加B和C的购买股数，使ABC的价值都变成150元
那就是B再买1股变成6股 C再买0.5股变成2.5股
此时指数的price return（也就是只考虑指数价格涨跌的return） = ABC 三个股票各自price return的平均数 =（15-10）/10 + （25-20）/20 + (60-50)/50 = 31.67%
而 total return（就是考虑分红的return ）= ABC 三个股票各自total return的平均数 = （15+2-10）/10 +（25-20）/20 + (60-50)/50 = 38.33%
total return和price return不一样，这种不一样并不会因为rebalance了以后就消失，因为计算方法和是否做rebalance/reconstitution无关
reconsititution也是一样的道理，这里就不再写一遍了
最后,equal weighted index指数的收益率，可以用每个股票各自的收益率然后算数平均来计算，不用依靠指数构建方式来计算的（这种方法太麻烦），以下是equal weighted index指数的收益率计算原理的推导，同学可以参考一下：
