statement 1 为什么正确？
statement 2 错误的原因是 implementation shortfall 不能与 VWAP 做比较？
品职助教_七七 · 2025年02月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
1）计算effective spread时，只能使用刚进入市场时的价格。但如果出现了price improvement，说明价格变化了。这部分变化是effective spread无法体现出来的，所以是一个poor estimate。描述无误。
2）statement 2错误的原因是implementation shortfall不使用VWAP，而是使用做交易决策时的价格。圈出来的解析的下一段讲解的就是这个点。
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