没明白为什么有cash outflow,负得更多,还有就是和选项里说的currency change有啥关系

嗨，努力学习的PZer你好：

 一开始计算的 roll yield是针对的在0时刻签订的6个月的那份forward合约，roll yield的计算公式为 (F-S)/S=（1.3916-1.3935）/1.3935= -19bp/1.3935=-0.001363

选项后半部分中的Currency change指的是欧元和美元之间的汇率变化，根据表格数据可以看到欧元是在升值的。选项后半部分是说欧元升值的这种汇率变化使得这个roll yield变得怎样?

在3个月的时间点：

想再roll 进一份新的forward合约，这需要两步，一是把之前的6个月的forward合约平仓，二是再签一份新的forward合约，新的合约仍然是short头寸，roll yield =（1.4106-21.6bp-1.4106）/1.4106=-21.6bp/1.4106=-0.001531。

从这个新的roll yield可以看出，比之前的roll yield负的更厉害了。所以是由于汇率的变化导致了more negative。

这道题按照上面这个计算过程去判断就行了，老师说的cash outflow指的是在平仓之前那个合约的时候，实际上是亏损的，所以老师说有现金流出。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！