b选项可以不用effective duration而是用key rate duration吗

可以。就是type 2,3,4 cash flow可以用key rate duration。

但是应用场景不同。Effective duration/modified duration，是利率曲线整体平行移动时，使用的指标。

区别就是，只有type 1 cash flow才能用modified duration。只有fixed rate bond才属于type 1 cash flow，于是只有固定利率债券才有modified duration使用。

其他3类cash flow/其他类型的债券，按照特征会划给type 2,3,4 cash flow，他们只能使用effective duration。

Comment 1:Effective duration must be used to estimate the interest rate sensitivity of Type ll,Ill,and IV liabilities.

所以comment 1说，对于type 2,3,4类cash flow，使用effective duration讨论利率敏感度，这个说法没什么问题哈！

另外，Key rate duration是利率曲线非平行移动的指标，是按住其他利率不变，只让一个利率改变，然后看债券的影响。

如5-year key rate duration，就是让其他利率都不变，只让5年期利率改变看看债券表现。

Type 1,2,3,4这4个类型的cash flow都存在key rate duration。所以可以用key rate duration分析type 1,2,3,4，但分析的是非平行移动。