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关于MAC计算出来是负数的解读

计算公式我会，两个问题

1） arrival cost这里是不是buy就是+1，sell就是-1，一般按照解题的话 arrival cost和index算出来应该都是正数，然后market adjusted cost算出来可能有正有负，正的就是cost，负的就是saving？

2）我记得另一道题关于MAC的解读是the MAC is significantly lower than the arrival cost, indicating most of the expenses associated with buying xx stock is due to the effect of buying it in a rising market as opposed to the buying pressure induced by the order itself. (MAC = 5bps >0)

正数我可以理解，因为大盘涨，所以成本高，扣掉大盘涨的部分剩下的部分很少，说明大部分trading cost都是因为大盘导致的，那么这道题负数怎么理解？区别是因为这是个sell order么？卖的过程中大盘跌所以卖亏了的部分是因为大盘跌导致的？

1）关于arrival cost的符号问题，您的理解是正确的。在交易过程中，arrival cost确实反映了交易方向，buy时为+1，sell时为-1。通常，arrival cost和index cost算出来都是正数，这是因为它们代表了交易过程中的直接成本。而market adjusted cost可能为正也可能为负，这取决于交易成本与市场影响之间的相对关系。正数表示成本，即交易过程中的实际花费；负数则表示节省，即由于市场因素导致的交易成本降低。

2）关于MAC的解读，您提到的另一道题中MAC为正数的情况，确实如您所述，表示大部分交易费用是由于市场上涨导致的。而在这道题中，MAC为负数，这确实与交易方向（sell）有关。在卖出过程中，如果市场下跌，那么卖出的成本可能会低于市场平均成本，从而导致MAC为负数。这意味着，在卖出时由于市场下跌，您实际上节省了成本，但这也可能意味着您卖出的价格低于了原本可能的市场价格，从而造成了某种程度上的“亏损”（这里的亏损是相对于如果市场没有下跌您可能获得的更高价格而言）。因此，MAC的负值确实反映了卖出过程中由于市场下跌而导致的相对成本节约或实际价格损失。

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