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如何理解portfolio长期债的配置高于Benchmark，而portfolio长期债的收益率却优于benchmark，老李强调的是利率非平行移动，但仅就长期债而言，duration与benchmark一致，只要长期利率上行同样基点，高长期债占比的表现如何会优于benchmark？
王暄_品职助教 · 2025年02月09日
您好，Portfolio在长期债券上的配置高于Benchmark。这意味着投资组合经理相对更看好长期债券的表现，因此分配了更多的资金。尽管投资组合在长期债券上的配置较高，但其收益率却优于基准。这表明，尽管基准可能代表了市场的平均水平，但投资组合经理通过精选债券或把握市场时机，实现了超越Benchmark的收益。投资组合长期债券收益率优于Benchmark，体现了投资组合经理在债券选择和时机把握上的较强能力。他们可能更准确地预测了市场走势，或者选择了表现更好的债券，从而实现了更高的收益。
综上所述，尽管投资组合在长期债券上的配置高于Benchmark，但由于投资组合经理的精选债券和把握市场时机的能力，使得投资组合的收益率仍然优于Benchmark。