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brett · 2025年02月08日

第八章第四节Applying ESG Screening Investment Strategies理解问题

这一部分学了几遍了都感觉很别扭……有些问题想问一下


问题一 hedge fund哪里,除了long-short战术的“long the top decile or short the bottom”之外还要记什么?这一块感觉理解起来很难。


问题二 appraise portfolio performance有Brinson attribution and risk factor attribution. 之外,这两个点需要记住什么吗?


问题三:

是“把ESG作为一个单独factor看归因是一个计算esg绩效的方法”,

但是“因为ESG跟其他factor联系太紧密”所以在作为单独因子上还存在争论

吗?这句话前后半句都是正确的?

感觉在教材里来说说的很绕,我是从题目里得出这么两个结论的。


问题四:在个股层面涉及的知识点,除了“ESG和个股绩效有直接联系但是和组合绩效联系没有统一定论”外,还有什么和问题三相关的知识点吗?

我印象里好像有一句“个股层面ESG可以看作一个单独factor”这句话但是想不起来了也不知道对不对,如果有的话请告诉我位置。


问题五:贝叶斯推论需要了解到什么程度?


问题六:主动投资的量化和自由支配哪里,在Quantitative Approaches 也说到了一些所以我补充了一下,请看一下这里整理的对不对(后面补的是蓝底的),有没有少什




问题七:


看了直播课件和思维导图的8-4部分,除了画框的之外都不算重点吗?这一张就感觉很乱,想整理但是总会整理出很多,也不知道用不用得到。这一块的学习有什么需要注意的,然后思维导图和直播课间没有写出来的补充的话请您说一下



brett · 2025年02月08日

多加一个问题八:ESG Coverage Gaps ,bayesian哪里……需要理解到什么程度?

1 个答案

净净_品职助教 · 2025年02月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


问题一:对冲基金这里,介绍了一个long-short的策略,也就是同时做多和做空股票,从而获得某一个风险敞口带来的超额回报。这一部分主要讲的就是 ESG 在对冲基金策略中的应用,并通过量化 ESG 多空策略来说明 ESG 因素如何影响投资决策(简单理解就是考虑了ESG之后的策略如何影响投资决策)。目前PRI已将对冲基金纳入报告框架,并提供相关资源。其他的一些行业协会也在关注 ESG 问题,并定期发布研究报告、政策文件和建议。

策略的具体方法如下:

  • 持有 ESG 评分最高 10% 的公司作为多头(Long)
  • 做空 ESG 评分最低 10% 的公司作为空头(Short)
  • 组合保持行业中性(Sector-Neutral),减少行业偏差。

实证结果表明:

  • ESG 评分较高、碳效率较高的公司不仅能提高 ESG 暴露,还可能跑赢 ESG 评分较低的公司。
  • 做空 ESG 评分差的公司 可能有助于降低风险暴露,提高投资组合的抗跌性(更低的回撤)

这一部分没有考试反馈,总的一句话就是现在的对冲基金多空策略已经开始考虑ESG因素了,并且有比较好的效果。


问题二:两个模型了解讲义上的结论即可Where the Brinson model emphasises stock-specific attribution, which generally makes it popular for discretionary managers, risk factor attribution emphasises both factor and security-specific exposures. Currently, neither model includes the capability to decompose factor risk exposure or performance attribution returns on an ESG basis.

Brinson 模型 主要关注 个股层面的归因分析,因此在 主动管理中更受欢迎。相比之下,风险因子归因既考虑 因子层面的风险暴露,也关注 个股层面的风险暴露

然而,目前 这两种模型 都无法ESG 维度上 分解 因子风险暴露业绩归因收益。换句话说,现有的归因模型不支持 ESG 角度的详细归因分析。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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