还是不太理解value effect，为什么value stocks tend to outperform growth stocks. 是因为value stock P/E ratio低，然后大家都喜欢买P/E低的，导致价格升高，所以capital gain更多，所以return更高？我这个理解正确嘛？
王园圆_品职助教 · 2025年02月07日
同学你好，不是的哦
首先，value stock表现得比growth stock更好，这是实证研究中发现的结论，而不是我们运用数学公式可以简单推导得到的结论哦
其次，如果一定要解释的话，助教的理解是，因为growth stock更多的是市场上那些明星股票，他们由于增长迅速更多的被投资者所知晓，因而获得了更多的关注。但是growth stock底层的公司其实很多都是没有盈利的初始公司，他们的盈利的增长性虽然很强，但是可持续性却很难说。而一个低调的value型公司，虽然关注的人少，但是由于已经进入了成熟期，也经历了更多市场风雨的洗礼，有了更多的盈利积累，其实本质上财务健康程度，抗压能力会比growth 公司要强很多
既然现在是从长期来看，那很可能这个长期是指经济环境已经经历了至少一个经济周期，在经济下滑和衰退期growth 公司由于业绩不稳定倒闭的可能性也会更高，而value型公司则更可能活下来，所以最后的结果就是从长期看，value型公司表现更佳，growth 公司则表现不佳