融资的成本就是rf， 融券的成本似乎没有体现出来？别人也不会平白无故把股票（其他标的）借给你吧？
这个问题我记得一级搞清楚了，二级又没明白了，能否解释一下。
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李坏_品职助教 · 2025年02月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
严格来说，应该是profit = S0*(1+rf)^T - FP - 融券利息
按照这个套利的profit的写法的确忽略了融券的成本。
现实中的融券成本是：实际使用证券金额 × 使用天数 × 融券年费率 / 360，而实际使用证券金额 = 证券数量 × 卖出成交价格。
每个投行的融券费率都不一样，客户的使用金额也不一样，没有办法写成一个统一的公式，所以CFA教材里直接把融券利息忽略了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！