deflation may make cash particularly attractive if a zero lower bound is binding on nominal interest rate
能否解释下这里的 zero lower bound对cash 在deflation下的具体情况吗
源_品职助教 · 2025年02月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
是这样的，如果只把CASH 当成货币等价物，那么DEFLATION时候投资CASH是不好的，
因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化，通胀下降，收益率也下降。这算是个通用的结论。
但是呢，在咱们基础课讲义里说到的CASH ATTRACTIVE是有一个前提的，就是此时CASH有一个最低的收益下限。
也就是收益不能低于0.那么这个时候，即便通胀和利率水平都为负数了，CASH其实也不会有负的收益.
这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它就具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。
zero lower bound对cash 在deflation下可以视为利好，因为给出zero lower bound这个条件就预示着利率可能走到0以下。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！