第二个图片 bonds 是overweight by 5% 为什么和target allocation 比较？不应该是和 current weight比较吗？target 不应该改变吧？
Lucky_品职助教 · 2025年02月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
只有target weight才是最初做SAA时所确定的policy weight，而TAA就是在SAA中确定的rebalance range 中进行调整。
在做TAA（Tactical Asset allocation）战术资产配置，是要在已经配置好的SAA基础上，如果投资经理能够抓到短期机会，就会对SAA的配置权重做出短期的变化，从而获得α。但是在最初设置的SAA里，会有一个policy weight, 这是一个特定数字，比如说，投入股票的比重为40%，但同时也会设定一个可以上下浮动的范围，比如说，上下浮动5%，这也就是后期投资经理发现短期机会，进而对之前的policy weight进行调整时的范围限制，如果预计未来短时间内股票的预期收益会更高，那就把股票的比重更改为45%，反之就是35%。而这个rebalancing range，就是上下浮动5%这个浮动范围。
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