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请问foundation objective为什么说是real return over Inflation of 5%啊？real return就是不包括Inflation的，只要这个real return超过5% 的 spending rate不就好了么？在这里提Inflation的目的是啥呀？谢谢
Lucky_品职助教 · 2025年02月05日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好：
这里提到 “real return over consumer - price inflation of 5%” 有以下几个原因：
1. Maintain real purchasing power
private foundation 通常有长期的支出需求，比如资助慈善项目、科研活动等。仅仅关注名义上的回报率（不考虑通胀）是不够的。如果只追求超过 5% 的支出率（spending rate）的名义回报率，在通胀环境下，随着时间推移，基金会资产的实际购买力会下降。例如，假设今年用 100 美元可以购买一定数量的物资来支持慈善项目，明年如果通胀率是 3%，那么同样数量的物资可能就需要 103 美元。只有当实际回报率超过通胀率一定幅度（这里是 5%），才能保证基金会在未来能够持续以相同的实际购买力来进行支出，维持其运营和资助能力。
2.Address long-term financial goals
foundation往往有长期的财务规划和目标，其投资决策需要考虑到长期的经济环境变化。通胀是经济中一个持续存在的因素，长期来看，它会对资产价值和支出能力产生显著影响。设定一个基于实际回报率且超过通胀率的目标，有助于基金会在长期内实现稳定的财务状况，确保其能够持续履行自身的使命和职责。
3.Investment decision reference
这个目标也为基金会的投资策略提供了重要参考。在制定投资组合时，基金会的管理者需要考虑不同资产在通胀环境下的表现，选择那些能够提供超过通胀率的实际回报率的资产，以实现这一目标。这有助于优化投资组合配置，提高投资决策的科学性和合理性。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！