Mock 1里面的这道题，要求判断proposed allocation是哪种模型，我选择endowment是假设这个restaurant chain的pension不太可能自己组建一个内部的投资团队，所以没有选择canada，反而误打误撞选对了。
视频解说里面何老师说的理由麻烦再解释一下：
1）视频里面说，因为直接买了HF和real estate，相当于是outsource，所以是endowment，如果是canada model是internally managed内部雇佣人去管理，虽然这个对比我知道，但是canada model投资去另类资产，用这种资产列表看百分比难道不也是把另类投资的类别罗列百分比在上面么？怎么能分辨出另类资产投资方式是internally managed还是直接投基金呢？
2）这里再深入问一下，canada model内部管理怎么理解？是内部雇员去看不同的资产类别投管理人呢，还是内部雇员直接下场买底层资产？实务中我认识加拿大养老金的基金经理，他就是做manager selection的，那从这个角度来说应该是内部有人去做选管理人？还是说在CFA考试中定义内部管理就是内部直接下场投资了？比如内部聘请PM直接构建HF策略，直接下场买real estate，直接下场投资公司股权，而不是通过基金的形式参与？
3）对于一些机构选择endowment/canada的限制是比如asset size, lack of expertise这些，asset size还是挺清晰的，太小不适合投资过高比重另类，因为可能难于access to top managers，太大可能会有限制投不了一些manager，但是对于expertise是怎么判断的？是IC只有basic understanding的话不合适，还是说team size过小不合适，还是明确题目表述了lack expertise不合适？对于外包的endowment也是需要内部有足够+有经验的人士能够做manager selection才可以对吧？