我叫仙人涨 · 2025年01月29日
Lucky_品职助教 · 2025年02月01日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好：
你说的没错，这些影响因素确实都是相辅相成的，但是我的意思是，你在回答的时候，需要根据实际问题有更针对性的答案，而不仅仅是把这些影响因素都简单的罗列上。比如你上面举的例子就没问题，要把这些影响因素和实际情况结合起来去回答，要有不同的角度，要让阅卷人知道你在按照实际问题进行分析，而不是那种统一的答案。
在 endowment（foundation）章节中，区分哪些特征写进 risk tolerance 和哪些写进 liquidity needs，可以从以下方面考虑：
与 risk tolerance 相关的特征：
资金规模与稳定性：如果 endowment 或 foundation 资金规模较大且捐赠稳定，通常可以承受更高的风险，因为即使投资出现一定波动，对整体资金影响相对较小。例如大型的家族基金会，有大量的初始捐赠资金且每年都有稳定的新捐赠，就可以考虑配置一定比例的高风险资产。
投资目标的长期性：如果其目标是追求长期的资产增值以支持长期的公益事业等，一般风险承受能力相对较高，可以接受投资组合在短期内的波动。比如旨在长期支持医学研究的基金会，为了实现资产的长期增长以持续资助研究项目，会更倾向于长期投资，风险承受能力也会相对较强。
专业投资能力：若基金会有专业的投资团队和完善的治理结构，能够更好地应对投资风险，风险承受能力也会较高。例如一些专业的慈善基金会，聘请了专业的投资经理和顾问团队，在投资决策和风险管理方面有丰富经验，就可以承担相对较高的风险。
与 liquidity needs 相关的特征：
支出需求的紧迫性和规律性：如果 endowment 或 foundation 有近期需要支付的大额项目款项，或者有固定的、短期的运营支出等，那么流动性需求就高。
收入的不确定性：若收入来源不稳定，且在某些时期可能资金流入较少，就需要在平时保持较高的流动性以应对资金短缺的情况。
捐赠者的限制：如果捐赠者规定了某些资金必须在特定时间或用于特定目的，这会增加流动性需求。比如捐赠者要求将一部分捐赠资金在一年内用于特定的教育项目，那么基金会就需要确保这部分资金有足够的流动性。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
