· Money D = Modified D * market value
· PVBP = Money D * 1bp = MD * MV * 1bp
Money D衡量利率变动1%，债券价格变动多少$
PVBP衡量利率变动1bp，债券价格变动多少$
那为啥PVBP = Money D * 1bp，而不是等于Money D * 1%，这俩应该只相差100倍，而不是10000倍吧
发亮_品职助教 · 2025年01月23日
是10000倍的关系，下面是原版书内容：
提问里面的说法有点问题。
money duration要理解成：利率变动1单位，债券价格的变动金额。不要理解成利率变动1%，债券价格的变动金额。
原因是，如果money duration是利率变动1%对应的债券变动价格。那说明money duration里面已经含有%的计算效果了。
所以，如果利率是下降2%，则计算应该是：
-2 × money duration
这种算法的理解是，利率变动的百分数含在money duration里面了，所以利率下降2%，2%就不能再带百分号了，直接带入2。否则money duration里面有个百分号，2%还有一个，会重复考虑。
显然，实际计算时，并不是按照上面的方法算的。当利率下降2%时，利用money duration的计算是：- 2% × market value × duration
这说明，money duration要理解成利率变动1单位时，债券的价格变动金额，并非是利率变动1%对应的债券价格变动金额。
BPV/PVBP就是标准化的money duration，BPV/PVBP = money duration × 0.0001