李老师这边讲的真的好灾难…正号负号正号负号的

同学你好，请看以下题目的截图，首先，你要理解，这道题给出的是现金流量表的三张子表的具体项目，而不是像之前一级何老师说的那种以资产负债表的形式给出各项WC的项目，所以它的理解就是和何老师一级的资产负债表方式不一样的

现金流量表的经营性现金流表CFO，已经通过把一系列具体现金流的正负号直接提现在表格里从而列示了CFO最后净现金流的计算过程，所以这个表里面的（xxx） 本身已经代表了现金流出，xxx本身已经代表了现金流入

而我们要计算的WCInv本质也是FCFF/FCFE的一笔现金流，只要是现金流，就遵循+代表现金流入，-代表现金流出，所以我们这里通过现金流量表计算WCInv的时候，直接用已经提现了现金流方向的（xxx)和 xxx相加，就已经可以直接体现最终的WCInv的净值并且通过最终计算结果的正负号体现出WCInv的现金流方向了——也就是说，从现金流量表的经营性现金流子表来计算WCinv，是比用B/S表计算要容易的多的，你不需要额外从资产负债表角度思考一遍到底一个CA/CL的增加或减少到底代表了现金流入还是流出的

当然你想要检验一下何老师的讲法能不能理解这道题，也是可以的——以AR为例，表格左边列示中说如果AR减少，就是直接的XXX数值，代表现金流入；如果AR增加就是（XXX），代表现金流出——以B/S表观看，也是正确的，如果AR减少，确实代表公司本期收到了之前客户应该支付但还没支付的货款，相当于现金流入；反之，如果AR增加，则说明公司的revenue中有更多非现金收入，所以相当于现金流出.这个结论和题目表格左边列示的（XXX）和XXX是完全一致的

题目这里（452）就代表了确实本期AR是增加的，所以就是一笔现金流出

其他的inventory，AP以及current liabilities都是同理

最后，老师给出的公式FCFE=NI + Dep -WCInv -FCInv +NB这个公式里标记了红色的符号其实你都可以不去记忆，而是完全依靠最后计算出的这个现金流到底是流入还是流出，再看实际情况带入正号或负号即可