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哒哒哒哒 · 2025年01月15日

能不能用李老师的方法解一遍

  1. CFA II
  2. Equity

NO.PZ2018103102000065

问题如下：

Jacques prepares to update the valuation of TMT. Assume that, at the end of 2016, share price is expected to equal book value per share. Based upon the information in the below table, use the multistage-stage residual income (RI) model to determine the intrinsic value of the equity of TMT as of the beginning of 2015. The intrinsic value per share is closest to:

选项：

A.

16.91

B.

11.36.

C.

7.97

解释：

C is correct.

考点：RI

解析：C是正确的。第一步是计算2015 - 2016年的每股剩余收益:

第二步是计算终值的现值: 根据条件在2016年底，假设股价将等于每股账面价值。这就说明终值的现值等于零。

那么每股的内在价值就等于: V0=5+1.6/(1.080)+1.74/(1.08)2=7.97

Jacques prepares to update the valuation of TMT. Assume that, at the end of 2016, share price is expected to equal book value per share. Based upon the information in the below table, use the multistage-stage residual income (RI) model to determine the intrinsic value of the equity of TMT as of the beginning of 2015. The intrinsic value per share is closest to:



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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2025年01月15日

同学你好，你说的“李老师的方法”是什么呢？助教觉得这道题解析的做法和李老师上课的做法是一样的呢

或者你是想问RI计算的方式，不要用（ROE -Re）*BV0来计算，而是用NI - BV0* re计算？

是的话

就是RI2015 = 2.0 - 5*8% =2-0.4 =1.6

所以2015年分红以后留存收益 = 2-1.2 =0.8，2015年年底BV =2016年年初BV= 0.8+5 =5.8

2016年RI 2016 = 2.2 - 5.8*8% = 1.736

所以2016年分红后留存收益 = 2.2-0.9 = 1.3， 2016年年底BV=2017年年初BV = 5.8 +1.3 = 7.1

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NO.PZ2018103102000065问题如下 Jacques prepares to upte the valuation of TMT. Assume that, the enof 2016, share priis expecteto equbook value per share. Baseupon the information in the below table, use the multistage-stage resiincome (RI) mol to termine the intrinsic value of the equity of TMT of the beginning of 2015. The intrinsic value per share is closest to: A.16.91B.11.36.C.7.97C is correct.考点RI解析C是正确的。第一步是计算2015 - 2016年的每股剩余收益:第二步是计算终值的现值: 根据条件在2016年底，假设股价将等于每股账面价值。这就说明终值的现值等于零。那么每股的内在价值就等于: V0=5+1.6/(1.080)+1.74/(1.08)2=7.97老师，该题目问的就是2015年年初的价值，为何计算出来的2015年的RI还需要折现

2024-10-26 15:54 1 · 回答

NO.PZ2018103102000065问题如下 Jacques prepares to upte the valuation of TMT. Assume that, the enof 2016, share priis expecteto equbook value per share. Baseupon the information in the below table, use the multistage-stage resiincome (RI) mol to termine the intrinsic value of the equity of TMT of the beginning of 2015. The intrinsic value per share is closest to: A.16.91B.11.36.C.7.97C is correct.考点RI解析C是正确的。第一步是计算2015 - 2016年的每股剩余收益:第二步是计算终值的现值: 根据条件在2016年底，假设股价将等于每股账面价值。这就说明终值的现值等于零。那么每股的内在价值就等于: V0=5+1.6/(1.080)+1.74/(1.08)2=7.97​根据条件在2016年底，假设股价将等于每股账面价值。这就说明终值的现值等于零。这个怎么理解

2024-09-09 22:54 1 · 回答

NO.PZ2018103102000065 问题如下 Jacques prepares to upte the valuation of TMT. Assume that, the enof 2016, share priis expecteto equbook value per share. Baseupon the information in the below table, use the multistage-stage resiincome (RI) mol to termine the intrinsic value of the equity of TMT of the beginning of 2015. The intrinsic value per share is closest to: A.16.91 B.11.36. C.7.97 C is correct.考点RI解析C是正确的。第一步是计算2015 - 2016年的每股剩余收益:第二步是计算终值的现值: 根据条件在2016年底，假设股价将等于每股账面价值。这就说明终值的现值等于零。那么每股的内在价值就等于: V0=5+1.6/(1.080)+1.74/(1.08)2=7.97 Equity charge如何计算？

2024-07-02 21:10 1 · 回答

NO.PZ2018103102000065 问题如下 Jacques prepares to upte the valuation of TMT. Assume that, the enof 2016, share priis expecteto equbook value per share. Baseupon the information in the below table, use the multistage-stage resiincome (RI) mol to termine the intrinsic value of the equity of TMT of the beginning of 2015. The intrinsic value per share is closest to: A.16.91 B.11.36. C.7.97 C is correct.考点RI解析C是正确的。第一步是计算2015 - 2016年的每股剩余收益:第二步是计算终值的现值: 根据条件在2016年底，假设股价将等于每股账面价值。这就说明终值的现值等于零。那么每股的内在价值就等于: V0=5+1.6/(1.080)+1.74/(1.08)2=7.97 如题。

2024-05-22 00:30 1 · 回答