开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情
应用版本:4.2.11(IOS)｜3.2.5(安卓)APP下载
随时随地学习课程，支持音视频下载！
琳琳357 · 2018年10月17日
问题如下图：
选项：
A.
B.
C.
D.
解释：
危机时刻，flight to quality，国债价格上升，公司债价格下降。那这样不就是negative correlation吗 这样的话 第二个观点应该也是错的吧？
为何答案解释成 危机时刻是strong positive correlation
cindyliang · 2019年04月21日
能解释下为甚么刚开始是买公司债，卖国债么？为什么刚开始认为两者的相关性是正相关的？
orange品职答疑助手 · 2019年04月21日
一开始认为国债和公司债相关性为正，应该是通过对历年数据进行实证得到的。他们发现，美国债与公司债相关性为正，因此就可以long公司债，卖空国债，此来进行套利，获得一个收益率的差值
orange品职答疑助手 · 2018年10月17日
同学你好，它这里说的主要就是Spanish和Italian之间主权债的相关性。LTCM有两个策略，一个是买西班牙和意大利的主权债，同时卖出德国主权债。另一个策略是买公司债卖国债。本题第二个选项说的是主要是第一个策略：一开始西班牙和意大利的主权债价格被低估，LTCM预期它们会上涨；但是，因为发生了金融危机，西班牙和意大利的主权债价格同时下跌，并且它们的相关性也飙升到了接近于1，这样对LTCM而言这两个债券不仅下跌，而且它们下跌没有一点多样化对冲的作用。所以它们亏的很惨。 这里的相关性说的不是公司债和国债的相关性。
这题第二点为什么不对？LTCM的策略不就是利用了国债和公司债有强的正correlation吗，后来倒闭是因为flight to quality 然后correlation为负相关；
