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Nicole Xiang · 2025年01月02日

你好,请教一下

NO.PZ2023040301000147

问题如下:

An investor evaluating a company's common stock now available on the market is selling for $15, and he has gathered the following data.

The justified leading P/E ratio is:

选项:

A.

6

B.

8.57

C.

10

解释:


为什么分子D1/E1 是1-b, 而不是(1-b)*1.05 呢? 因为expected divident growth rate is 5%.

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2025年01月02日

同学你好,D1和E1都是1时刻的数值,他们本身已经是时间完全对应的数值了——就像你说今年的分红除以今年的净利润,肯定是等于今年的分红比率也等于今年的“1 - 留存收益率” 1-b 的

而P0=V0 =D1/(r-g), P1/E1就已经是leading P/E的概念,正好D1/E1可以用1-b替代,并不需要再乘以(1+g)了

如果(1-b)*1.05,相当于是D1*(1+g)/E1,用D1*(1+g)做分子计算P,相当于分子是D2 = D1*(1+g),求的就不是P1而是P2了