之前在别的章节有过类似的的题，问的是“治理因素更重要”。然后这里问的是分析差异最大……
虽然能选出来，也能理解在主权债上治理类的因素包括腐败那些其他类别没有的要素但是我个人理解起来有些晕。
请从各个选项的不同上讲一下这道题，如果有明确对应这里的知识点的文章的话也请告诉我
王岑 · 2025年01月02日
嗨，从没放弃的小努力你好：
针对图片中的这道题目，本题要求判断哪种方式最可能保护机构投资者的利益。选项中涉及到三种机制：
A. 优先认股权（Pre-emptive rights）
B. 关联交易（Related-party transactions）
C. 双重股权结构（Dual-class share structures）
1.A. Pre-emptive rights（优先认股权）:优先认股权的目的是保护现有股东（包括机构投资者）的股份权益，防止公司发行新股导致其股权被稀释。在公司增发新股时，现有股东有优先认购权，可以按比例购买新股，以保持其股权比例不变。对于机构投资者，这是一项重要的保护措施，确保它们在公司内的影响力不会因为新股发行而减弱。
2.B. Related-party transactions（关联交易）:关联交易通常是指公司与关联方（如董事、大股东或其控制的实体）之间的交易。大股东或关联方可能通过高估或低估交易价格，从公司抽取资源或利益。例如，大股东可能通过高价向公司出售资产，从中获利，而机构投资者和其他少数股东则可能因此蒙受损失。因此，关联交易并不是保护机构投资者利益的有效手段，反而是一种可能侵害其利益的行为。
3.C. Dual-class share structures（双重股权结构）:双重股权结构允许公司发行不同投票权的股票，例如高投票权和低投票权股票。这种结构通常赋予创始人或大股东更大的控制权，而普通股东（包括机构投资者）的投票权被稀释。
这道题目对应的是水印版讲义的112-113页。
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