不应该是4.25% 加上 payer swaption 的premium吗？ 但视频中说是 4.25%加145.aa.bb.c

问题1：是在问我下图画圈的地方，对应的breakeven利率吗？

如果是的话，视频里面说的没问题。就是4.25%加上145bps的（receiver swaption的premium）

另外也可以理解成145bps是Payer swaption的premium。因为本题payer swaption的premium就等于receiver swaption的premium，两个swaption是long-short策略构成一个collar，所以两个premium肯定一样大。

所以这个交点的breakeven利率应该是：4.25%+145bps

注意，这个盈亏平衡点，应该是我下图画的这样。是4.25%加上黑色括号括起来的部分。而这部分又等于红色括号括起来的部分。因为这是一个等腰直接三角形，两个临边相等。

而红色括号括起来的是receiver swaption的premium。因为下图的绿线是receiver swaption，与X轴的距离是receiver swaption的premium。

所以视频里面说的没有问题，应该是：4.25%加上receiver swaption premium（145bps）

问题2：这道题并没有明显的信息点指出当前的swap rate 是 3.8%啊

没有说明。最多只能知道当前的利率是低于3.8%，但不知道利率具体是多少。

这道题说3个衍生品里面，选择了3.8%的swap。

说明在当前的利率背景下，这个swap一定是盈利最大的。否则不会选择他。

从上面图形可以看到，只要利率小于3.8%时，swap的盈利大于swaption, swaption collar。于是可以断定，当前的利率一定小于3.8%。