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老师说的这个结论：在upward slope的时候，G-SPRED < Yield spread。此结论应该只适用于这个例子，不是一个统一的结论啊。
比如，一个18年的corporate bond，那么算yield spread的时候就是用的20年的国债，算g-spread的时候用的就是一个比20年国债小的利率，那么这时候g-spread就是大于yield spread了。所以g-spread和yield spread谁大谁小，要分情况讨论吧
发亮_品职助教 · 2024年12月30日
就是yield spread算的时候，是使用临近期限的benchmark YTM，临近期限可能是更长期限的YTM，也有可能是更短期限的YTM。要看题目给的数据。
比如，18年期的corporate bond，能用的Benchmark bond就是14年期和20年期，那么使用20年期算yield spread。
如果是算g-spread，就用对应期限的benchmark bond，即18年期的benchmark YTM算。
如果利率曲线向上倾向，则18-year benchmark YTM < 20-year benchmark YTM
结果就是算出来的yield spread会比较小。
如果题目给的临近期限再变一下，如是16年期和20年期。这时候yield spread是用16-year benchmark YTM算。利率曲线Upward-sloping时，16-year Benchmark YTM < 18-year Benchmark YTM
则，yield spread > G-spread