enhanced indexing是只match duration，这个逻辑可以反过来记忆么

所以几个组合如果哪个组合和benchmark的KRD完全一致，是否可以直接判断这就是enhanced indexing？

不行。也有可能是pure index，enhanced index，甚至可能都是active.

因为题目给的所有信息数据都要综合看，单看一个KRD不行。各个指标是需要进行相互验证。

比如，随便给3个组合A,B,C。A portfolio的KRD和benchmark一致，同时观察A portfolio的其他指标，如modified duration, convexity, credit rating分布，spread duration，不同国家的exposure等，发现这些指标基本上和benchmark一致，这说明A是pure index

B portfolio的KRD和benchmark一致，其他各个指标也差不多。但发现，国家的exposure和modified duration上，这些指标有一定差距，但是差距不大，这就是enhanced indexing。

C portfolio的KRD和benchmark一致，其他各个指标也差不多。但是，credit rating，spread duration和benchmark差距巨大。这个c组合就是active。

以上例子是想说明，在判断的时候，所有指标是一起搭配着看的，没有哪个指标是决定性的。但一般而言，我们判断的时候是先从modified duration，key rate duration这些关键性指标入手看。其他的指标依次作为后续验证。

rating: 本题都是AA-，所以pure index一定和benchmark的rating是一致的是吗？

是的。pure index要和benchmark一致，只能出现指标的细微差异。像评级如果不一样，这属于较大的差异了。

turnover: pure index一定是最低的还是有可能和enhance index有区别？本题确实是pure index最低

这个不一定。pure index可能比enhanced index的turnover高。

enhanced index是一个区间的策略，可以偏向Pure index，也可以偏向active

如果是追求模拟指数，那么enhanced index更接近于pure index的方法。而且，enhanced index的方法只是抽样模拟，整体交易频率要低于pure。

如果enhanced index是追求在match index的基础上，再有一定的active return，这种有点偏active策略。会有比较多的主动交易，导致turnover更高，高于pure。

EM和DM也算吗？还是说一般不作为主要衡量指标？

算。表格里面的所有指标都是判断pure, enhanced, active的衡量指标。

只不过一般情况下，我们首要看的是modified duration, effective duration，这些关键的风险指标。其他指标作为后续的佐证。

像这道题的判断，先看quality，发现：

portfolio 1权重比较偏离Benchmark，暂定portfolio 1是active

portfolio 2和3整体接近benchmark，而portfolio 2更接近。所以暂定Portfolio 2是pure, portfolio 3暂定是enhanced。

观察KRD和credit spread duration，发现，portfolio 1又是差异最大的，所以基本确定是active

portfolio 3的KRD更接近benchmark，但credit spread duration有一定差异

portfolio 2的KRD有一定差异，但credit spread duration更接近benchmark，

所以还没办法确定哪个是pure。

观察country exposure，portfolio 1差距最大，进一步确定是active

portfolio 2最接近，确定是pure

portfolio 3是有一定差距，确定是enhanced