关于structured products

选项B讨论credit cycle在recovery时，即，经济变好时，他说要overweighr default risk，要增加对信用风险的头寸，这句话没有问题。因为经济变好时，债券的违约风险下降，这时候投资低等级的债券可以赚到较高的收益率。

但是选项B的前半句说，要通过higher-rated ABS traches投资来增加信用风险头寸。这个是错误的，因为higher-rate ABS是高评级的债券，这类债券的信用风险较低。

应该是买入lower-rate ABS tranche来增加信用风险头寸。

选项C说，在economic slowdown的时候，CLO比CDO更有优势。这个说法错误。因为CLO的底层资产是floating-rate公司债，在经济下滑时，整体利率下降，底层资产floating-rate bond产生的coupon收益下滑，底层资产的收益都下降，那么CLO的收益也会下降。

而CDO的底层资产是fixed-rate公司债，在经济下滑时，其产生的coupon收益也是固定的。所以应该是经济下滑时，CDO比CLO更有优势。