第二章部分课后题选项问题

嗨，努力学习的PZer你好：

第二题：详见讲义第11页。红框内的都是Intermediaries。

正确答案解释：为什么保险公司是资产所有者（Asset Owners）？

资产所有者（Asset Owners） 是指那些对资产拥有法律所有权并承担资产配置决策的机构或个人。保险公司属于这一类别，因为它们：

1. 拥有资产的法律所有权
2. 保险公司通过保险业务收取保费，并将这些资金投资于各类资产（如股票、债券、不动产）以实现资产的增值，满足未来赔付需求。
3. 与养老金和主权财富基金类似
4. 和养老金计划、主权财富基金一样，保险公司通过有效的资产配置和管理，确保负债的长期稳定性。

因此，保险公司符合资产所有者的定义，而不是中间人（Intermediaries）或储蓄基金（Savings Funds）。

选项 C：中间人（Intermediaries）的知识点

中间人是连接资产所有者与投资市场的桥梁或代理，他们不拥有资产，而是为资产所有者提供专业服务或渠道。中间人通常由以下机构担任：

1. 投资管理公司（Asset Managers）

• 角色: 受资产所有者委托，管理其投资组合，并依据约定的投资目标优化收益和风险。
• 职责: 如Fidelity、BlackRock 等资产管理公司，根据资产所有者的要求进行投资操作。
• 不拥有资产: 资产的法律所有权始终属于客户（如养老金、保险公司）。

2. 银行和券商（Banks and Brokers）

• 角色: 提供交易服务（如买卖股票、债券），或协助资产所有者获取市场信息和流动性。
• 职责: 中间人不直接进行资产配置，而是通过提供渠道和工具让资产所有者能够进入资本市场。

3. 咨询顾问公司（Consultants）

• 角色: 提供投资策略建议和市场分析，但不直接管理资产。
• 职责: 如Mercer和Willis Towers Watson，为保险公司或养老金提供长期战略建议。

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嗨，努力学习的PZer你好：

第一题：详见讲义第40页。

选项 A：评估上市证券的ESG特征

“评估上市证券的ESG特征” 通常是第三方评级机构或研究机构的工作，而非证券交易所的职能。

这些机构包括：

• MSCI、Sustainalytics：专注于评估公司在环境（E）、社会（S）和治理（G）方面的表现，通过标准化方法提供ESG评分和评级。
• FTSE Russell、Morningstar：提供ESG指数和基金筛选工具，帮助投资者理解和应用ESG数据。

选项 C：在投票建议中整合ESG考虑

“整合ESG考虑到投票建议中” 是代理投票顾问（proxy advisory firms）的职责，而不是证券交易所的职能。

选项 B 是正确的，因为证券交易所通过提高对上市证券的ESG披露要求，能够显著推动ESG投资的发展。

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