为什么到期收益率上升 久期下降呢，收益率高，折现的现值不就更少，久期不就更长吗
pzqa39 · 2024年12月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
久期衡量债券价格对利率变化的敏感性，同时也可以理解为现金流的加权平均到期时间。当收益率上升时，债券的折现因子增大，使远期现金流的现值相对减少。这意味着远期现金流在整体权重中的占比降低，而近期期现金流的权重增加，从而使久期缩短。
别忘了折现率上升对远期现金流和近期现金流的影响程度是不一样的。久期可以看作是现金流“重心”的位置。收益率上升时，远期现金流的折现影响更大，久期会被拉近到更靠近近期现金流的位置，导致久期下降。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！