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在CAPM模型中，投资组合的回报可以分解为两部分：系统性回报（由市场回报和β系数决定）和非系统性回报（由个别资产的特殊因素决定）。

系统性风险和非系统性风险是两个独立的风险源。系统性风险反映的是市场整体波动，而非系统性风险反映的是单个资产或公司特有的风险。

当两个资产或投资组合的α相同，意味着它们在市场回报的基础上，产生的超额收益是相同的。这个超额收益通常被认为是管理者或投资者的技能体现，而不完全依赖于市场波动。

如果两个资产或投资组合具有相同的α，这表明它们在同样的市场条件下，通过同样的管理策略或投资选择，取得了相同的超额回报。因此，这两个资产或组合的非系统性回报是相同的。即，它们的超额收益来源于相似的非系统性因素，比如管理效能、公司特定的投资机会等。

简单来说就是，α代表的是资产或投资组合在剔除系统性风险后的超额回报。如果两个资产的α相同，意味着它们在风险调整后所获得的额外回报是相同的，因此，它们在管理非系统性风险方面的表现也是相同的。

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