return-based approach 改变可以理解，在股票池不变的情况下，为什么holdings-based style 会改变呢？
笛子_品职助教 · 2024年11月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
return-based approach 改变可以理解，在股票池不变的情况下，为什么holdings-based style 会改变呢？
holdings-based style 是指对portfolio的持股，一个一个分析，分析每一个持股的风格。
同学注意，holdings-based style 分析的是portfolio的持股，不是“股票池”的持股。
结合本题：加了一个新因子，那么portfolio的持股就一定会改变，以反应新加的这个因子。
既然portfolio持股都变了，那么holdings-based style的分析结论也就改变了。
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