问问：为什么DC plan中， 也要考虑 proportion 是否 old？ 不是自负盈亏吗？.aa

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好：

在DC plan中， 雇员（或雇主和雇员共同）定期向个人养老金账户缴费。退休后，雇员能够获得的养老金数额取决于账户内资金的积累情况，包括缴费金额、投资收益等因素。

当计划中有较大比例的年龄较大的参与者，并且他们的投资余额还比较大时，投资选择可能会反映出较短的投资期限（a shorter investment horizon）。这是因为年纪较大的人距离退休时间较短，他们没有太多时间去承受投资市场的大幅波动风险。例如，一位 60 岁的参与者，其养老金账户中有一笔不小的资金，对于他来说，更倾向于选择比较稳健、能够在短期内（比如几年内）提供稳定收益的投资产品，像短期债券或者一些具有稳定分红的蓝筹股。这些投资产品相对来说风险较低，更注重资金的保值和在较短时间内实现收益，以满足他们在退休后不久就能够开始支取养老金的需求。

相反，当计划中有较多年龄较小且投资余额较小的参与者时，投资选项可能会反映出较长的投资期限（a longer investment horizon）。年轻人距离退休还有很长时间，他们可以承受更多的投资风险，并且有时间等待市场波动后的恢复和增长。例如，一个 30 岁刚开始工作参加养老金计划的人，账户资金不多。对于他来说，可能更适合投资一些具有长期增长潜力的资产，如股票型基金或者成长型股票。这些投资产品虽然短期内可能会有较大的波动，但从长期（可能是二三十年甚至更长时间）来看，有较大的机会获得较高的收益，从而积累足够的养老金。

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