我理解他借钱不是6月15就借了吗，然后后面就是卖资产的事了呀，他怕利率上升不是怕借钱的时候利率上升吗，那6月15借到钱就完事了呀？
李坏_品职助教 · 2024年11月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
现在是5月15日，也就是在5月15日对option进行定价，所以起点应该是5/15。
他是计划在6月15借钱买资产，那么利率上升的风险，是在5/15 - 6/15这段时间有风险。所以option的期限是5/15 - 6/15.。
但是这个option的标的物（underlying）是未来3个月的shibor利率，那也就是说标的物是在9/15才有payment。期权的定价公式里面的discount factor的期限，看的不是option的payment，看的是标的物的payment。
题目问的discount factor指的是下图定价公式里面的e^-r*(tj-1 + tm):
tj-1 + tm指的是标的物（3个月的shibor）的payment到现在这段时间，那也就是5/15 - 9/15 。
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