问一道题：NO.PZ2016021705000014 [ CFA I ]

同学你好！

一个Project的IRR不但存在多解(Multiple IRRs)，还存在无解情况（0 IRR）。

如下图所示：

出现Multilpe IRRs 或者 0 IRR的原因是项目的Cash flows为：Unconventional cash flows.

如果项目的现金流是常规的，即Conventional的，就一定不会出现Multiple IRRs.

Conventioanl cash flows是指，现金流的符号只变动一次；

即，项目期初有cash outflow(s)，随后只会跟cash inflows不会再出现cash outflow

如果负号代表outflow, 正号代表Inflow，那么conventional cash flow有以下情况：

1、- ; +; +; +;  符号只变动一次。

2、-；-；-；+；+；+；连着三笔outflows，然后连着的inflows，符号也只变了一次；

相比，unconventional，就是符号变过多次，如：

-；+；-；这就是变了2次符号，则有可能会产生多解、单解、无解的情况；具体要看具体数字；

以上是解释，但考试不需要判断具体有几个解。